德国的家族基金制

     路径三：对家族财富进行专业管理，既分散了风险，又通过各种流动性举措为家族提供资金来源，以帮助企业保持协调稳健
　　德国发展出一套以“家族基金”为核心的继承管理制度，着重于家族对企业的控制而非直接管理
　　在德国，经济的心脏是家族企业——这个说法不夸张。世界排名前1000位的大型企业中，只有170家是上市公司。著名的西门子、博世、奔驰、宝马、保时捷、贝塔斯曼、欧倍德、科德宝、麦德龙等都可以算是家族或者家族控制的企业。
　　这些家族企业都经历过类似道路，第一代是创始人，第二代不直接接班，而是由一个老臣接替，辅佐后再交给第二代。但是到了第三代、第四代以后，都曾遇到过后继乏人或者继承人不愿意接班的问题。
　　为了解决上述问题，德国发展出一套以“家族基金”为核心的继承管理制度，着重于家族对企业的控制而非直接管理：
　　1、家族基金往往获得了创始人的绝大部分股份，其收益主要用于公众慈善事业。家族成员虽然不拥有这些基金的财产权利，但是实际由家族成员严密控制。譬如：贝塔斯曼基金拥有贝塔斯曼集团75%的股份，该基金会由默恩家族成立，现任主席为伊丽莎白·默恩（Elizabeth Mohn）。默恩家族拥有其余25％的股份。
　　2、家族基金通过公司监事会，负责挑选和管理家族企业外来的管理者。德国的监事会和董事会是上下关系，监事会虽然不能直接插手公司的经营决策，但拥有任命董事长、决定董事薪酬、监督财务和监督业务等广泛权力。
　　3、家族成员不直接参与公司管理，企业的日常运作和发展则交由有跨国经验的职业经理人来负责。如果家族成员想在集团里工作，他们要和专业的管理人员公平竞争，凭借自身的业绩和能力在公司里获得晋升。
　　4、家族成员虽然不参与公司管理，但是必须要有人懂得公司的运营。
　　5、由于历史悠久，许多家族企业股权非常分散，譬如科德宝的继承人多达300人之多。为了防止因为家族内讧导致的控制企业能力的崩溃，因此部分家族采取股权和分红分离的继承制度，只有那些有经营能力的人才能够获得股权，从而拥有控制企业的能力，否则只能享有分红。这样就保证把家族企业的最终的决策能力留给有经营能力的人。通常的标准为，最多有3个自然人(股东)拥有企业50%以上的表决权。如自然人在3人以上，则必须有2人同姓。
　　实际效果如何呢？德国的家族企业不仅规模大，而且表现也不差。研究显示，2003年至2005年，德国500强家族企业的雇员总数达220万人，增长10%，其营业额增长16%；同期，30家达克斯指数企业的雇员总数为160万人，仅增长3.5%，其营业额增长9%。